银行理财公司进军IPO网下打新市场 - 宁银理财近期多只产品成功入围深交所、上交所拟IPO企业的新股申购名单，截至7月25日入围打新产品数量已位居银行理财公司首位 [3] - 宁银理财旗下"宁赢平衡增利国企红利混合类日开理财6号"等产品以7.36元/股的价格各申报3000万股，成功入围创业板IPO企业广东建科的有效报价名单 [3] - 光大理财6月率先试水网下打新，以17元/股参与信通电子网下打新并成功入围，成为行业内首家参与网下打新的银行理财公司 [4] 政策松绑推动理财资金入市 - 2024年4月《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》明确鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场 [6] - 2025年1月多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确允许银行理财作为战略投资者参与上市公司定增 [6] - 2025年3月证监会修订《证券发行与承销管理办法》，将银行理财产品纳入A类优先配售对象 [6] 行业影响与发展趋势 - 银行理财资金直接参与网下打新将为中国资本市场带来长期稳定的增量资金，促进市场长期稳健发展 [4] - 资产荒背景下打新业务提供的"低风险、中高收益"特征对理财子公司具有较强吸引力，能有效增厚产品收益 [7] - 理财子公司将加速从"固收专家"向"全能型资管机构"转型，投研体系需构建覆盖新股研究、估值定价的全链条能力 [9] 理财公司具体操作案例 - 宁银理财7月24日以29.3元/股的价格各申报900万股参与创业板汉桑科技网下打新 [3] - 宁银理财7月25日以25.14元/股参与沪市主板IPO企业天富龙申购，三只产品申报数量分别为1000万股、1260万股、1260万股 [3] - 光大理财旗下"阳光橙增盈绝对收益策略"产品以28.78元/股申报900万股参与汉桑科技网下打新，但因报价低于有效区间被剔除 [4] 行业面临的挑战 - 理财子公司需提升新股研究能力，应对企业基本面分析、发行规则博弈和市场情绪捕捉等系统性挑战 [8] - 银行理财客户中90%为个人投资者且风险偏好稳健，需强化产品风险评级和投资者教育 [8] - 随着更多理财子公司入场，网下打新的中签率将持续下行，可能压缩收益空间 [8]