业绩表现 - 第二季度销售额增长5%并意外录得GAAP利润 超出华尔街预期 [1] - 股价大涨超12%至73美元附近 [1] - 实现自新冠疫情以来最佳销售额增长与盈利传导 [1][3] - 毛利率虽受25%以上关税压缩 但通过高端自有品牌与多渠道物流策略有效对冲 [3] 评级与目标价 - Gordon Haskett将股票评级从"持有"上调至"增持" [1] - 设定12个月目标价100美元 潜在上涨空间达53% [2] 业绩驱动因素 - 广告投入、定价策略优化及线上购物网站改进推动市场份额提升 [1] - 多渠道业务扩张模式贡献显著 高端品牌Perigold表现突出 [1] - 轻资产供应链模式(20000+供应商无库存直发)降低运营成本 [3][4] 行业趋势 - 美国家居装修行业趋于稳定 最糟糕时期或已过去 [1] - 行业可能进入为期多年的扩张周期 [1] - 在线家具/家居用品垂直电商赛道竞争激烈 但公司市场份额增长迅猛 [3] 商业模式 - 纯线上运营 不设实体门店 [4] - 算法驱动"无尽货架"展示3300万件SKU [4] - 多品牌矩阵覆盖不同价位段:Wayfair(大众中档)、Joss & Main(轻奢闪购)、AllModern(现代简约)、Birch Lane(美式经典)、Perigold(高奢设计师) [4] - 自建CastleGate物流与"Middle-Mile"卡车网络配送大件商品 [4]