行业市场规模与前景 - 中国Robotaxi服务市场的潜在规模预计到本世纪30年代后期将达到1830亿美元，届时全国将有约400万辆Robotaxi投入运营[2] - 若包含除美国以外的海外市场，全球Robotaxi市场的潜在规模将跃升至3940亿美元，运营车辆总数将达到600万辆[2] - 到2030年代初，仅中国一线城市（北京、上海、广州、深圳）就有望部署30万辆Robotaxi[2] - 巴克莱银行预测，到2030年，中国将部署30万至50万辆Robotaxi，市场渗透率达到5-10%[28] 商业化与盈利前景 - 领先的Robotaxi公司最早可在2026年实现单车层面的盈亏平衡[3] - 到2026年，Robotaxi的单公里运营成本预计将下降至2.1元人民币，与传统出租车或网约车持平[3] - 成本下降主要源于车辆采购成本（预计2026年降至30万元）、保险费用以及远程安全员成本的摊薄（预计每位安全员可监控20辆车）[3] - 巴克莱预计到2030年，Robotaxi年运营成本有望降至8万元人民币，单公里成本降至0.7元，比当前水平再降约60%[28] 主要参与者技术对比 - 小马智行在技术能力方面定位最佳，其全无人驾驶车辆在处理复杂路况时表现出色，瑞银给予其"买入"评级，目标价20美元[7] - 文远知行车辆乘坐体验平顺，业务更加多元化，并在中东、欧洲等海外市场进展更快，瑞银给予其"买入"评级，目标价12美元[10] - 百度Apollo车队规模大，路上能见度高，但测试体验中观察到在车辆启停和处理困难场景时存在人为干预[14] - 小马智行和文远知行均计划在2025年将车队规模扩大至1000辆[18] 运营与成本数据 - Robotaxi的硬件成本已成功降至5万美元（约合人民币35万元）以下[8] - 每辆Robotaxi平均每日完成15个订单，每单平均行驶里程为8公里[8] - 百度Apollo在武汉报告日均20单，小马智行在2025年上半年达到了日均15单[8] - Robotaxi定价策略为每公里收费2.6元人民币[8] 估值比较与增长潜力 - 小马智行市值约49亿美元，文远知行市值约26亿美元，与海外同行存在巨大差距[20] - 作为对比，Waymo估值达450亿美元，特斯拉Robotaxi业务估值高达3500亿美元[24] - 中国头部玩家的估值可能仅反映了市场认为其成为"中国版Waymo或特斯拉"10-15%的成功概率，存在巨大重估潜力[25] - 瑞银预测小马智行和文远知行在2025-2030年的收入复合年增长率将分别高达96%和71%[25] 车队扩张计划 - 小马智行计划在2025年车队规模达1000辆，2026年达2000辆，2030年达50000辆[19] - 文远知行计划在2025年车队规模达1000辆，2026年达2000辆[19] - 百度Apollo计划在2025年车队规模达2000辆，2027年达20000辆[19] - Waymo计划在2025年车队规模达1500辆，2030年达20000辆，目标在2025年进入10个城市[19]