核心观点 - 基于9月降息概率超过90%的宏观背景 跨市场哑铃配置策略成为应对市场波动的关键 结合港股红利低波动与A股成长属性的双重优势[1][10] - 港股红利低波ETF与中证2000增强ETF构成理想组合 分别代表防御型红利资产和进攻型成长资产 通过5:5初始仓位实现动态平衡[10] 红利指数表现 - 恒生港股通高股息低波动指数近5年涨幅达101.45% 2025年阶段涨幅23.88% 显著领先其他红利指数[2] - 港股红利低波ETF(520550)上市半年涨幅22.23% 规模超11亿元 连续23周保持资金净流入[4] 成长指数表现 - 中证2000指数年内涨幅22.88% 超越恒生科技指数 大幅领先中证1000/创业板指/科创50等成长指数[6] - 中证2000增强ETF(159552)年内收益43.51% 单日净流入6621万元 20交易日吸金3.3亿元[8] - 该ETF规模增长率逼近3000% 成为同标的规模最大增强ETF 250日涨幅达97.26%[8][9] 哑铃策略配置 - 组合构建采用港股红利低波ETF(520550)与中证2000增强ETF(159552) 分别对应红利防御与成长进攻两端[10] - 建议每月审视AH轮动信号 红利端关注股息率与政策催化 成长端紧盯量能变化进行动态调整[10]