需求端 - 房地产成交价格企稳回升 2025年6月70个大中城市新建商品住宅成交价格环比上涨城市数14个 较5月增加1个 较2024年6月增加10个 [2] - 房屋成交面积降幅收窄 宽松宏观政策兑现推动需求端企稳回升 [2] - 玻纤行业需求持续向好 热塑类产品提价10%-15% 风电类产品提价15%-20% 提价成效显著 [1] 供给端 - 水泥行业通过自律错峰生产、产能置换、碳排放收紧等措施推动供需再平衡 支撑价格稳健上行 [3] - 2025年水泥熟料成本最大组成部分煤炭价格保持低位 成本进一步降低 [3] - 玻纤行业存在结构性过剩 但风电纱、电子纱、热固产品需求较好 低介电电子布供给紧张 [4] 行业盈利前景 - 水泥混凝土行业盈利水平稳健 2025年有望持续修复 [3] - 玻纤行业整体价格水平上行 支撑盈利水平修复 [4] - 消费建材领域品牌力与渠道力突出的企业市占率将持续提升 [5] 市场结构变化 - 房地产进入存量市场 截至2023年中国城镇住宅存量335.5亿平方米 城镇住房套数3.74亿套 [1] - 存量房翻新改造需求增长空间广阔 [1] - 消费建材下游主要客户由B端转向C端 [1][5] - 基建景气度延续 城市更新需求增加 [3]