核心财务表现 - 1H25营业收入173.36亿元同比下降3.9% 归母净利润21.64亿元同比增长3.8% [1] - 平均权益收益率8.66%同比提升0.17个百分点 [1] 业务板块表现 - 金融及咨询业务收入110.90亿元同比增长2.1% 毛利率57.5%同比提升1.7个百分点 [2] - 设备运营收入43.50亿元同比下降10.7% 毛利率21.6%同比下降10.4个百分点 [2] - 产业运营收入17.97亿元同比下降15.5% 毛利率18.0%同比下降3.9个百分点 [2] - 三大业务营收占比分别为64.0%/25.1%/10.4% 金融业务占比同比提升3.7个百分点 [2] 资产与收益率分析 - 生息资产规模2666.26亿元环比增长2.3% [2] - 城市公用行业规模818.81亿元环比下降7.0% 占比30.7%环比降3.1个百分点 [2] - 机械制造行业规模196.98亿元环比增长20.7% 为增长最快行业 [2] - 生息资产平均收益率8.08%环比升0.02个百分点 净利息收益率4.51%环比升0.03个百分点 [2] 普惠金融业务 - 普惠金融生息资产规模221.92亿元环比增长28.7% [3] - 普惠业务收入14.51亿元同比增长124.1% 收益率达14.72% [3] - 普惠业务关注率5.8% 高于金融业务整体水平 [3] 资产质量 - 不良率1.05% 关注率5.51% 环比分别下降0.02和0.07个百分点 [3] - 拨备覆盖率227.33%环比持平 [3] 派息与盈利预期 - 2024年现金派息率56% 1H25派息率50% [3] - 预计2025-2027年归母净利润40.1/42.3/44.8亿元 同比增幅3.8%/5.5%/5.9% [3]