上市银行业绩快报 - 宁波银行、常熟银行、齐鲁银行、杭州银行、青岛银行等5家上市银行发布2025年半年度业绩快报，营收、利润增速均实现边际改善 [1] - 宁波银行2025年上半年营业收入371.60亿元，同比增长7.91%，归母净利润147.72亿元 [11] - 常熟银行2025年上半年营业收入60.62亿元，同比增长10.1%，归母净利润19.69亿元 [11] - 杭州银行2025年上半年营业收入200.93亿元，同比增长3.89%，归母净利润116.62亿元 [11] - 青岛银行2025年上半年营业收入76.62亿元，同比增长7.50%，归母净利润30.65亿元 [11] - 齐鲁银行2025年上半年营业收入67.82亿元，同比增长5.76%，归母净利润27.34亿元 [11] 银行分红动态 - 2024年年度分红落幕，2025年中期分红或将开展 [1] - 招商银行、常熟银行、苏农银行已经宣布2025年将首次实施中期分红，后续可能有更多银行参与 [1] 银行股投资价值与市场观点 - 回调后城商行龙头2025年预期股息率重新回升，在当前环境下具备配置吸引力 [12] - 国有行A股静态股息率平均值4.02%，相较10年期国债收益率仍有230BP利差 [12] - 银行继续保持业绩稳定，近期披露中期快报的银行核心指标均优于预期，稳定的基本面是支撑银行股估值修复的核心 [12] - 银行股的系统性估值修复并不依赖于市场风险偏好下行，估值修复的核心逻辑在于银行股ROE稳定性在资产荒环境下重估 [12] - 2023年以来保险、国企等机构持续加仓银行股 [12] 银行AH优选ETF（517900）表现 - 市场唯一可投港股的银行主题ETF——银行AH优选ETF（517900）受资金高度关注 [1] - 8月4日，该ETF获资金净流入1737万元，年内净流入8.12亿元，份额增幅达624%，增速在银行类ETF中位居第一 [1] - 银行AH优选ETF（517900）已纳入两融标的 [1] 银行AH指数概况 - 银行AH指数采用AH价格优选月度证券类别转换策略，目前共有42只成份券 [1] - 截至最新，港股银行股14只，权重40%，A股银行股28只，权重60% [1] - 自2017年12月6日指数发布以来，银行AH全收益指数累计涨91.57% [7] - 银行AH全收益指数累计收益全部归因于其盈利增长与分红，而非估值扩张 [7] - 银行AH全收益指数表现优于中证银行全收益指数和沪深300全收益指数，分别为17.29%、13.95%和8.17% [3] AH银行股基本面数据 - 15家AH银行股基本面数据显示，H股普遍较A股有更高股息率和更低市净率 [6] - 例如，工商银行A股PB为0.73，H股PB为0.52，A股股息率4.04%，H股股息率5.68% [6] - 招商银行A股PB为1.05，H股PB为1.08，A股股息率4.50%，H股股息率4.78% [6]