业绩表现 - 2025H1公司实现营收28.27亿元(+9.45%)，归母净利润3.02亿元(+7.38%)，扣非归母净利润2.98亿元(+7.69%) [2] - 2025Q2单季度营收14.47亿元(+7.48%)，归母净利润1.64亿元(+5.11%)，扣非归母净利润1.60亿元(+3.33%) [2] - 2025Q2毛利率44.58%(同比+0.67pct)，净利率11.36%(同比-0.26pct) [4] 业务结构 - 智能家居摄像机收入15.48亿元(+7.22%)，智能入户收入4.36亿元(+32.99%)，智能服务机器人收入0.60亿元(+9.36%)，物联网云平台收入5.55亿元(+12.20%) [3] - 境内收入17.63亿元(+1.63%)，境外收入10.64亿元(+25.42%)，海外增速显著高于国内 [3] - 智能入户业务通过视觉、智能与交互能力升级推动行业向人脸+AI形态进化 [3] 技术研发与渠道 - 发布自研萤石启明AI人脸视频锁(Y5000FVX)，搭载蓝海大模型实现智能交互升级 [5] - 蓝海大模型2.0在算法与垂直能力升级，应用于入户安全、老人看护等场景，采用轻量化设计降低部署成本 [5] - 境内线上货架电商+内容电商双轮驱动，线下O2O融合，境外拓展KA及电商渠道 [5] 行业地位与预测 - 2025年618期间萤石智能门锁线上销额进入行业top4 [5] - 机构预测2025-2027年归母净利润分别为6.38/7.85/9.80亿元，对应EPS 0.81/1.00/1.24元 [6] - 当前股价对应PE分别为42.92/34.86/27.94倍，90天内机构目标均价42.04元 [6][8]