信用评级下调 - 惠誉将英特尔信用评级从BBB+下调至BBB，评级展望为负面，距离“垃圾级”仅差两个级距 [1] - 评级下调反映公司在维持市场需求与财务稳健性方面面临重大挑战 [1] - 标普全球于去年12月将公司信用评级从BBB+下调至BBB，穆迪于去年8月下调其优先无担保债务评级 [4] 近期财务与市场表现 - 在截至本周一收盘的一个月内，公司股价累计下跌11.36% [2] - 公司当前市值为853亿美元，仅相当于其主要竞争对手AMD市值（2866亿美元）的约30% [2] - 公司第二季度营收有所回暖，止住了连续下滑的颓势，但盈利出现巨大亏损 [2] 业务运营挑战 - 晶圆代工业务挑战重重 [2] - 全球消费性电子与企业市场需求成长迟缓，使公司营运压力加剧 [3] - 公司面临来自恩智浦半导体、博通和AMD等对手日益激烈的竞争 [3] 公司应对措施 - 公司宣布一系列改革举措，包括裁员15%、取消多个欧洲建厂项目，以及放缓美国俄亥俄州晶圆厂的推进计划 [2] - 惠誉指出，公司需要提高个人电脑芯片出货量，同时减少资产负债表债务，才能恢复之前的信用评级 [3] 流动性状况与评级恢复条件 - 截至6月28日，公司流动性状况“稳固”，包括212亿美元现金、现金等价物和短期投资，以及70亿美元未动用的信贷 [3] - 惠誉认为，公司恢复近期评级需要终端市场走强、产品升级成功，以及未来12-14个月的净债务削减 [3] - 公司面临较高的执行风险，其竞争对手拥有更强的财务结构和更稳定的市场地位 [3]