公司IPO与募资计划 - 昆山长鹰硬质材料科技股份有限公司北交所IPO获受理 拟募集资金3.59亿元 用于年产1800吨高端硬质合金制品项目及研发中心建设项目[1] - 公司曾冲击主板IPO但因未达新上市规则财务指标要求撤回申请[1] 财务表现与盈利能力 - 2022年至2024年营业收入持续增长 分别为8.22亿元 8.81亿元 9.72亿元[2] - 同期净利润持续下滑 分别为8405.18万元 7418.04万元 6359.72万元[2] - 扣非净利润同步下降 分别为8150.58万元 6811.32万元 5872.35万元[2] - 毛利率连续下降 从22.96%降至22.07%再至19.55%[2] 原材料成本与供应链风险 - 主营业务成本中直接材料占比高达77.10% 76.77% 76.10%[3] - 前五大原材料供应商采购占比升至74.12% 存在向竞争对手采购情形[3] - 碳化钨价格持续上涨导致成本上升 但产品售价涨幅低于成本涨幅[3] 研发与销售投入对比 - 研发费用率持续低于行业平均水平 2022-2024年分别为4.07% 4.10% 4.20%[4][5] - 同期销售费用率持续增长且远超同行 分别为2.66% 3.19% 3.58%[6] - 可比公司研发费用率平均值为4.11% 4.46% 4.72% 销售费用率平均值为1.82% 2.55% 2.57%[5][6][7] 现金流与应收账款状况 - 经营活动现金流量净额大幅波动 分别为3419.45万元 4150.16万元 2304.71万元[8] - 销售商品收款占营业收入比例下降 从90.42%降至82.05%再至85.52%[8] - 应收账款余额持续上升 占营业收入比例从21.04%增至26.26%再至29.38%[9] - 已背书未到期承兑汇票形成其他流动负债 余额分别为5136.39万元 5951.80万元 5113.26万元[8] 产能扩张与项目质疑 - 主要募投项目"年产1800吨高端硬质合金制品"2022年完成环评但迟迟未动工[9] - 2024年末在建工程较2023年末激增3705.63万元 主要来自常熟长康硬质新材产业园建设项目[10] - 监管要求说明新增产能消化措施 投资回报测算依据及在建工程资金流向[9][10]