银行板块估值修复 - 银行板块自2022年10月经历近4年调整后估值处于历史低位 股息率升至高位 政策托底压缩风险溢价推动估值修复 [1] - 2025年银行股上涨逻辑从股息率主导转向ROE主导 ROE边际改善的银行表现更优 [1] - 国有银行率先修复 高股息策略逐步向中小银行扩散 被动资金和险资增持为板块提供增量资金 [1] 金融指数表现与特征 - 金融ETF（510230）午后上扬涨超1.3% 跟踪180金融指数（000018） [1] - 180金融指数从A股选取金融行业代表性证券 涵盖银行、保险、证券等子行业 反映金融行业整体表现 [1] - 指数具有较高行业集中度和风格配置特征 较好体现金融板块市场走势 [1] 历史表现比较 - 股份制银行在2005-2007年经济高速发展期涨幅领先 2012-2013年经济预期改善阶段再次领涨 [1] 投资工具选择 - 无股票账户投资者可关注国泰上证180金融ETF联接C（014994）和联接A（020021） [1]