香港金管局干预汇市 - 香港金管局周二购入64 29亿港元（约合8 19亿美元）以维护汇率稳定 这是继8月1日和7月30日后的第三次干预 [1] - 一周内通过购买港元从市场抽走流动性总计达138 9亿港元 旨在维持港元兑美元汇率在7 75-7 85区间 [1] - 南向资金周一净卖出约181亿元 创5月12日以来最大单日净卖出金额 加剧港元下行压力 [1] 港元贬值压力来源 - 香港与美国之间显著利差持续吸引交易员做空港元 转而买入收益率更高的美元资产 [1] - 南向资金流出与季节性需求减弱叠加 使抛售港元的压力占据主导 [4] - 金管局早前抛售港元的策略导致本地利率相对于美国大幅下降 给港元带来贬值压力 [4] 市场动态与未来预期 - 巨大的利差将使套利交易保持活跃 预计未来可能还会有更多干预行动 [4] - 美国非农就业数据不及预期引发市场对美联储加快降息的预期 若两地利差收窄或减轻金管局压力 [5] - 若市场计入美联储进一步降息预期 美元/港元买盘驱动的套利交易可能不会持续太久 [5] 联系汇率制度下的挑战 - 香港货币当局有责任在港元兑美元汇率触及7 75至7 85区间边界时进行干预 [5] - 金管局需平衡本地利率环境与经济发展需要 持续面临维护货币稳定的挑战 [5]