煤炭市场动态 - 各煤种价格普涨，焦炭第二和第三轮提涨连续落地 [1] - CCI5500大卡动力煤价报650元/吨，周环比上涨11元/吨，港口煤价底部累计上涨7% [1] - 国内港口主焦煤价上涨240元/吨至1680元/吨，7月初以来累计上涨450元/吨或37% [2] - 电厂日耗增长、补库积极性提升，主产地降雨天气对供应有一定影响 [1] - 钢厂高炉开工率、铁水产量维持高位，铁水产量高于去年同期水平 [2] 供需分析 - 6月下游电力需求稳健增长，国内原煤产量同比增速继续放缓，煤炭进口量降幅扩大 [3] - 山西吕梁、临汾地区部分煤矿因事故等原因，供应继续收窄，整体产量稍有下滑 [2] - 25年前6月煤炭贸易量同比下降7.9%，印尼、澳洲等国出口量下降 [3] - 高温天气或继续提升需求，各环节库存进一步回落后补库需求将提升 [1] - 山西等主产区供应增速可能回落，预计短期焦煤现货价格或延续稳中有升 [2] 政策影响 - 国家能源局要求年度原煤产量不得超过公告产能，月度产量不得超过公告产能的10% [3] - 政策核查导致后续供应收缩预期加强，进一步支撑煤价 [1] 投资建议 - 盈利分红稳健的动力煤公司：中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源、兖矿能源等 [4] - 受益于需求预期向好、供应收缩的高弹性公司：潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、首钢资源、平煤股份、山煤国际、晋控煤业、华阳股份等 [4]