欧元区商业活动 - 7月综合PMI指数为50.9 高于6月的50.6但低于市场预期的51.0 创四个月新高但仍低于52.4的长期均值 [1] - 服务业PMI从6月50.5升至7月51.0 略低于市场预期的51.2 [1] - 综合新业务指数从49.7微升至49.8 新订单基本持平 出口销售连续第41个月下降 [1] 主要经济体表现 - 西班牙综合PMI从52.1升至54.7表现最强 意大利从51.1升至51.5 德国从50.4升至50.6均温和增长 [1] - 法国综合PMI为48.6低于6月的49.2 连续第11个月收缩 是唯一出现收缩的主要欧元区经济体 [1] 就业与成本 - 企业连续第五个月增加就业 增速达一年来最快水平但仍属温和 [2] - 成本压力降至去年10月以来最低 服务业投入价格指数从58.1降至56.5 [2] - 产出价格通胀小幅上升至三个月新高 [2] 通胀与政策预期 - 7月欧元区CPI同比上升2% 与上月持平 核心CPI同比上涨2.3% [2] - 服务业通胀创2022年初以来最低水平 [2] - 欧洲央行可能因通胀缓解而在下半年进一步降息 [2] 贸易与增长风险 - 美欧新贸易协议导致欧盟对美出口面临高关税 可能削弱产业竞争力和就业 [3] - 关税加剧制造业、制药业等关键产业外流风险 [3] - 若经济增长前景削弱 欧洲央行不排除再度降息 [3]