公司概况 - 青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司北交所IPO成功过会 主要从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务 无自主生产线 全部产品依赖外部代工厂 [1] - 公司成立于2007年 实际控制人为王传铸与郭永芳夫妇 合计持股79.71% 夫妻二人均毕业于橡胶/高分子材料专业 曾任职于三角轮胎 [7] - 公司主要产品为工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎 工程子午线轮胎适配挖掘机、装载机等重型设备 全钢卡车轮胎适配重型货运车辆 [2] - 2023年工程子午线轮胎位列中国品牌第3名、全球品牌第8名 大吨位起重机轮胎国内配套市场占有率第1名 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为18.03亿元、20.31亿元、22.95亿元 同比增长21.18%、12.64%、12.99% 增速放缓 [18] - 同期归母净利润分别为1.08亿元、1.38亿元、1.57亿元 同比增长81%、22.84%、13.58% [18] - 毛利率分别为18.08%、19.20%、18.79% 2023-2024年低于同行可比公司均值(20.91%、19.83%) [20][21] - IPO前两年累计分红5163万元 实控人夫妇获大部分分红 [8] 供应链风险 - 核心代工厂兴达轮胎深陷债务危机 被列为限制高消费企业 主要财产遭查封 未履行金额达11.54亿元 [1][26][31] - 2022-2024年向兴达轮胎采购额达8.6亿元 占采购总额比例从20.55%降至13.07% [28] - 前五大供应商采购占比高达75.48%-79.85% 供应商集中度高 [24] 研发与生产模式 - 采用"轻资产研发"模式 无自建生产基地 全部产品采购ODM/OEM成品 [22] - 研发费用率1.78%-2.10% 低于同行均值(3.13%-3.15%) [35][36] - 部分产品为"贴牌"生产 直接使用代工厂现有模具 无核心技术注入 [34] - 600余种场景化轮胎技术体系为核心优势 但测试环节依赖代工厂和第三方机构 [18][32] 公司治理问题 - 存在第三方回款问题 2022-2024年金额达1.30-1.31亿元 占营收5.66%-7.29% [11] - 曾利用实控人父亲个人账户收付款 2021年实控人垫付员工奖金309.32万元 [13][14]