核心观点 - 华尔街三大投行集体看空美元，认为其估值偏高且基本面疲软 [1][2] - 美元下跌的长期逻辑成立，但短期走势受多种因素抑制 [2][4] - 三大潜在催化剂可能影响美元下一步走势 [14] 非农数据影响 - 美国劳动力市场数据疲软，导致美联储降息预期从30个基点翻倍至60个基点 [5] - 尽管利率市场定价发生巨大转变，美元实际跌幅却相对温和 [6] - 美元下跌动能未完全释放，部分原因是风险货币承压和特殊性疲软 [9] 投行观点 - 花旗认为欧元/美元当前估值低于公允价值，有潜力超调至1.20 [3][10] - 高盛指出美元实际贸易加权汇率比长期平均水平高出15%，且美国经常账户赤字占GDP比重达4% [12] - 大摩强调美联储领导层变动等政策不确定性增加美元下行压力，美元头寸有巨大做空空间 [12] 短期走势分析 - 杠杆基金美元仓位已趋于扁平化，大规模平仓潮可能告一段落 [4][13] - 美元下一步走势将高度依赖三大潜在催化剂 [4][14] 潜在催化剂 - 美联储新理事提名人选可能利空美元，市场可能解读为政策向鸽派倾斜 [14] - 劳工统计局领导层变动带来就业数据不确定性，可能导致美元在数据公布前反弹 [14] - 8月12日CPI通胀报告若意外上行，可能挑战"美联储快速降息"论调并支撑美元 [14]