债券市场以机构投资者为主，债券投资的税率因不同投资者及收益来源存在较大的差异，总体上包括增 值税和利息所得税两部分。实际上，增值税税率并不高，所得税才占大头。 "目前政策只涉及增值税调整，不涉及所得税调整，实际影响比去年预想的要降低一些。"招商证券首席 固收分析师张伟表示，去年市场还担心政策将免除公募基金的减税待遇。 证券时报记者采访获悉，此次政策调整对机构自营业务的影响较大，将增加银行、保险、券商等机构自 营业务的利息支出，税率约为6.34%；公募等资管产品的增值税负担减半，税率约为3.26%。相较而 言，新政策对银行、保险等机构带来的影响，大于公募基金和其他资管机构。 公募资管委外需求或提高 近日，因增值税政策变化，债券市场出现了明显波动。 短期来看，"新老划断"引发机构抢筹，交易性机会较为明显；长期来看，银行、保险、券商等机构投资 者为了追求低利率时代下的更高收益，或将调整债券投资策略，寻求红利资产等"固收+"的投资机会。 同时，因公募资管产品享受了"减半"税收优惠，不排除更多银行和保险资金会选择委托外部公募资管的 方式进行债券投资。 机构自营业务受影响较大 根据财政部、国家税务总局公告，自8月8日起， ...