核心观点 - 公司2025年第二季度实现16亿美元营收，同比增长4%，环比增长36% [2][8] - 首次实现调整后EBITDA盈利2300万美元，扭转2024年同期的亏损500万美元 [2][8] - 通过代理商分销平台扩展轻资本收入来源，优化运营模式 [3] 财务表现 营收与利润 - 总营收15.67亿美元，环比增长36%，销售房屋4299套，环比增长46% [8][13] - 毛利润1.28亿美元，毛利率8.2%，同比略降0.3个百分点 [8][13] - 净亏损收窄至2900万美元，同比改善63% [8][13] 非GAAP指标 - 调整后EBITDA利润率1.5%，贡献利润6900万美元，贡献利润率4.4% [8][31] - 库存余额15亿美元，同比下降32%，反映库存周转加速 [8][13] 运营数据 - 房屋购买量1757套，同比下降63%，签约待购房屋393套，同比下降78% [8] - 库存中36%房屋挂牌超过120天，较上季度上升9个百分点 [13] - 市场覆盖50个城市，与上季度持平 [13] 业务战略 - 重点发展代理商分销平台，提供多元化解决方案以触达更多卖家 [3] - 第三季度营收指引8-8.75亿美元，预计调整后EBITDA亏损2100-2800万美元 [8] 非GAAP指标说明 - 贡献利润计算包含直接销售成本、持有成本等与房屋销售直接相关的费用 [29][30] - 调整后EBITDA剔除股权激励、债务重组等非经常性项目影响 [36][42]