结构性货币政策工具发力方向 - 结构性货币政策工具聚焦支持科技创新、提振消费等主线，坚持"聚焦重点、合理适度、有进有退"原则 [1] - 创设服务消费与养老再贷款，增加科技创新和技术改造再贷款及支农支小再贷款额度各3000亿元 [1] - 下调支农支小再贷款和专项结构性工具利率0.25个百分点 [1] 政策实施效果 - 截至2025年5月末，科技创新和技术改造贷款金额达1.7万亿元，较2024年末增长1.9倍 [2] - 发放贷款余额6140亿元，累计支持1.5万家科技型中小企业首贷，为3983个设备更新项目提供资金 [2] - 1-6月新发放企业贷款加权平均利率3.3%，同比下降45个基点；个人住房贷款利率3.1%，同比下降60个基点 [2][3] 货币政策传导机制优化 - 强化利率政策执行和监督，改善利率传导效能，包括优化MPA考核体系及加强中小银行利率管理 [3] - 重点降低抵押担保费、中介服务费等非利息成本，9省份试点明示企业贷款综合融资成本 [3] - 预计试点范围将进一步扩大以推动社会综合融资成本下降 [3] 流动性管理措施 - 下调存款准备金率0.5个百分点释放1万亿元长期流动性，连续5个月超额续做MLF [3][4] - 下半年MLF有望保持加量续做，公开市场可能恢复国债净买入以注入长期流动性 [5] - 货币政策将保持适度宽松基调，匹配经济增长与价格目标，对冲外部环境波动 [4][5]