北美互联网厂商资本开支 - 2025年第二季度北美四大互联网厂商资本开支总计958亿美元 同比增长64% [1] - 谷歌和Meta上调全年资本开支指引 亚马逊表示二季度资本开支水平可代表下半年单季度水平 [1] - 微软预计2026财年第一财季资本开支超过300亿美元 对应同比增长超过50% [1] AI算力与液冷技术发展 - 2025年是英伟达AI芯片液冷渗透率大幅提升的关键年份 [1] - 单芯片功耗持续提升将推动液冷市场规模显著增长 [1] - ASIC机柜方案开始采用液冷技术 国内厂商推出超节点方案 [1] 市场渗透与投资机会 - 液冷技术在ASIC市场和国内市场的渗透率预计快速提升 [1] - AI算力需求保持强劲态势 推动算力产业链持续发展 [1] - 建议重点关注液冷板块及算力产业链（含北美链和国内链）投资机会 [1]