券商板块市场表现 - 香港证券ETF（513090）连续两天上涨 年内涨幅达50.88% 远超中证全指证券公司指数 [1] - 香港证券ETF上周吸引38.56亿元资金流入 成为全市场股票型ETF资金流入冠军 [1] - 贝莱德7月22日购入126.24万股中金公司H股 耗资2552万港元 持股比例升至5.01% [1] - 巴克莱银行以12.46%持股比例成为中州证券第二大股东 [1] 业绩表现与增长动力 - 2025年上半年50家上市券商总营收同比增长32.5% 归母净利润总额同比增48.7% [1] - 自营投资、投行业务、信用业务和资管业务均实现不同程度增长 [2] - 2025年1-7月A股日均成交额约1.58万亿元 同比增长32% [2] - 港股日均成交额达1580亿港元 同比增长32% [2] - 港股IPO市场1-7月共51只新股上市 募资1286亿港元 同比增长616% [2] 资金流向与持仓变化 - 公募基金对券商板块持仓占比从一季度3.2%升至二季度4.8% [2] - 北向资金7月单月净买入券商股186亿元 [2] - 券商板块融资买入额占比升至9.3% [2] 未来增长驱动因素 - 2025年A股新开户数呈现高增长态势 反映股市回暖和股民参与热情提高 [3] - 港股市场支持A+H上市和中概股回流 若未来三年新增50-80家A+H上市公司 将带来100-300亿港元新增投行收入 [3] - 保守估计未来三年20-30家中概股回港上市 将带来超10亿美元新增收益 [3] 流动性改善与政策支持 - A股市场国家引导政策性资金入市 包括社保资金、基本养老保险基金等 [4] - 公募基金新发规模持续增长 保险资金权益投资比例上升 [4] - 互联互通机制深化提升港股市场流动性和国际吸引力 [4] 估值状况 - 部分港股上市券商场净率仍低于1倍 具备安全边际和修复空间 [5] 指数成分股结构 - 香港证券ETF前五大权重股分别为中信证券(14.19%)、香港交易所(11.79%)、国泰海通(11.64%)、中国银河(10.99%)、华泰证券(8.76%) [4] - 中金公司权重8.52% 位列第六大成分股 [4]