市场表现 - 沪指重返3600点，近4000家个股上涨，市场情绪高涨 [1] - 近4000家个股上涨中，做多主导的个股数量不到3000家，其中接近半数为首次做多 [8] - 市场成交量显示增量资金呈现短期交易特征，部分资金快进快出 [9] 政策与流动性 - 美联储释放鸽派信号，预计今年将有两次降息，缓解市场对美股泡沫清算的担忧 [3] - 央行推动人民币升值，带动股市表现，同时债市收税导致资金流向红利高股息板块 [4] - 人民币升值叠加美国市场不确定性，促使海外资金回流，7月私募基金发行规模超过1500亿 [6] 资金动向 - 短期交易型资金主导市场，长期配置资金处于观望状态 [8][9] - 机构资金活跃度下降，但进入「锁仓区」的个股数量创新高，显示机构采取守势 [12] - 增量资金以短期交易为主，流动性充裕支撑市场，但需警惕快进快出风险 [16] 投资策略 - 关注机构资金行为，短期交易型资金波动大，盲目参与易亏损 [16] - 区分短暂回调与做头调整的关键在于观察机构行为，机构震仓后可能出现加速上涨 [17] - 市场热点多为前期机构布局的结果，当前阶段机构倾向于获利了结而非持续拉升 [11][12]