美联储降息对大型科技股与小盘股的影响 - 杰富瑞分析师预期大型科技股可能在美联储降息影响下多年跑输小盘股 [1] - 自1990年以来美联储降息期间标普500等权指数表现优于传统市值加权指数 [1] - 过去四个降息周期中标普500等权指数1年内比传统标普500指数高出0.6%两年内高出约4%四年内平均高出12.5% [1] 市场表现与资金流向 - 上周五非农数据引发降息预期调整纳斯达克100指数跌2%标普500指数跌1.6%标普500等权指数仅跌1% [1] - 上周美股市场呈现小盘和中盘股向大盘股轮动罗素2000ETF遭遇49亿美元资金流出 [1] - 目前市场已计入美联储9月降息展望到明年1月底前降息3次概率达三分之二 [1] 估值与市场格局变化 - 美股市场估值割裂标普500指数成分股中估值最高与最低的两组差距达26处于2009年以来观测值的第87百分位 [1] - 拥挤的科技股存在更多下行风险 [1] - 鸽派美联储可能引发市场格局变化价值股和小盘股多年内往往表现更优 [1] 机构观点与市场预期 - 杰富瑞策略团队指出现在可能是从大盘科技股轮动出来的时候 [1] - BCA Research首席美国股票策略师将科技股评级下调至中性称应减持赢家保护下行风险 [1] - 市场普遍预期4月以来的拉升会有显著调整 [1]