在经过连续两天上涨以后，A股再度站上3600点。不过，前期止盈盘压力显现，上周A股一度回踩20日均线，市场波动明显 加大。随着指数临近前期3636点高位，以及去年3674点的天量墓碑线，部分投资者心怀疑虑，做多意愿有所松动。 现在，最重要的是厘清"前期市场为何连续上涨"、"近期市场为何出现调整"以及"支撑本轮行情的核心逻辑是否生变"，如 此，我们才能准确制定后续投资决策。 一、前期市场为何连续上涨 回顾历史，A股结束多年调整后，于去年"924行情"中逆转跌势，一度上探3674点。此后虽再度回调，但持续蓄势整理，反 复尝试上攻。今年初，DeepSeek引领科技股行情，中国资产价值普遍迎来重估。二季度，涨势扩散至新消费、创新药、有 色等板块，4月初，在海外利空冲击下，指数向下跳空至3040点附近，但银行等权重板块在险资增配支撑下稳步上行，推动 指数中枢持续上移，由此，我们可以总结出来三大支撑因素： 第一，政策托底构成核心支撑。 "924行情"的启动源于央行、金融监管总局及证监会于国新办发布会集中释放的积极信 号。此后，财政、货币等宏观政策在更高层级会议上得到更为积极的定调，资本市场层面亦持续释放利好，包括平准基金 ...