AI云业务增长 - AI云业务在二季度实现显著增长加速 主要受AI推理需求激增和AI应用快速发展驱动 [3] - 阿里云收入增速预计从一季度18%提升至二季度23% 但仍低于谷歌云32%和微软Azure39%的增幅 [3] - 字节跳动6月日处理token达15万亿 阿里巴巴约为4-5万亿 显示AI推理需求在2025年上半年大幅增长 [3] - 腾讯发布"混元世界1.0"开源3D模型 阿里巴巴推出"夸克AI眼镜"并升级Qwen模型 京东重新品牌化大语言模型为JoyAI [3] 外卖业务竞争影响 - 外卖市场竞争导致平台利润显著下滑 阿里巴巴EBITA预计同比下降16% 美团和京东EBIT分别下降58%和70% [1][5] - 阿里巴巴6月季度外卖业务亏损110亿元 预计9月季度扩大至190亿元 京东二季度外卖业务亏损超100亿元 [5] - 美团外卖业务每单利润预期下调：二季度从0.8元降至0.7元 三季度从0.4元降至0.2元 四季度维持0.4元 [5] - 竞争扩展至即时购物领域 阿里巴巴日峰值订单量达1500万单 美团闪购为2000万单 拼多多新推出即时购物配送服务 [5] 公司业绩分化表现 - 腾讯二季度调整后EBIT增长15% 游戏业务表现突出 《三角洲行动》日活跃用户超2000万 《无畏契约》手游预计年化收入70亿元 [6] - 阿里巴巴一季度收入仅增长3%（因剥离资产） 但客户管理收入保持11%增长 云业务利润率环比改善至9% [6] - 美团二季度收入增长16% 但调整后EBIT大跌58% 核心本地生活商务收入保持13%增长 [6] - 京东二季度收入增长16% 但调整后EBIT下滑70% 零售业务利润增长15% 新业务亏损超100亿元 [6] - 滴滴二季度调整后EBITA增长32% 网约车业务体现经营杠杆效应 [7] - 拼多多二季度收入增长11% 但调整后EBIT下滑38% 因美国全托管业务5-6月暂停 [6] 行业格局变化 - 外卖市场可能从美团、阿里7.5:2.5的双寡头格局转变为5.5:3.5:1的三足鼎立 京东成为第三极 [5] - 电商平台通过外卖业务获取新用户 特别是在四季度双十一购物节前夕 [5] - 互联网巨头整体利润将出现2022年二季度以来首次同比下滑10% [1]