金价近期表现 - 现货黄金周三早盘交投于3382美元/盎司附近，周二金价一度触及近两周高点3390.32美元/盎司，最终收报3380.65美元，实现连续第四个交易日上涨 [1] 核心驱动因素：美联储降息预期 - 6月美国非农就业数据不及预期且前值被下修，引发经济放缓担忧，市场对美联储9月降息概率预期飙升至91%，预计到2026年10月累计降息幅度将达130个基点 [3] - 高盛预测，若就业数据持续恶化，美联储可能从9月起连续三次降息25个基点，甚至不排除单次降息50个基点的可能性 [3] - 美元指数周二短暂反弹至99.07后回落至98.76，显示反弹动能不足，美元疲软为金价提供支撑并吸引逢低买盘 [3] - 疲软的就业数据叠加特朗普政府更换劳工统计局局长的决策，强化了市场对美元储备功能弱化的预期，巩固了黄金的避险资产地位 [3] 核心驱动因素：关税政策影响 - 特朗普政府的关税政策导致6月美国贸易逆差收窄16%至602亿美元，创两年新低，其中对华逆差骤降至95亿美元，为21年来最小值 [4] - 关税政策副作用显现，7月美国服务业PMI下滑至50.1，低于市场预期的51.5，ISM支付价格指数升至69.9，创2022年10月以来新高，而就业指数则下滑至46.4 [4] - 关税引发的通胀压力及经济不确定性增强了黄金的避险需求，投资者担忧高关税可能推高物价并削弱经济增长动能 [4] - 特朗普政府与加拿大、德国等国的贸易摩擦加剧，进一步推升了全球经济不确定性，为金价提供额外支撑 [4] 核心驱动因素：美联储人事变动 - 特朗普宣布将很快公布美联储理事库格勒的临时接替人选，并考虑四名候选人接替现任主席鲍威尔 [6] - 市场预期新任理事及主席可能倾向于鸽派货币政策，这将压低美元及美债收益率，为金价提供上行动力 [6] - 特朗普解雇劳工统计局局长并计划短期内公布新任人选，显示其对经济数据的干预意图，加剧了市场波动性，推动投资者转向黄金避险 [6] 未来市场展望 - 短期内，金价有望在避险需求及降息预期支撑下保持强势，3390美元/盎司的近期高点可能被突破 [8] - 若下周公布的7月核心CPI数据低于预期，或美联储人事任命出现意外，金价可能面临回调压力 [8] - 长期来看，全球经济不确定性及地缘政治风险将持续支撑黄金，特朗普的贸易政策及美联储货币政策走向将成为关键变量 [8]