市场表现与交易活跃度 - 8月5日，越南股市全市场成交总额逼近86万亿越南盾（折合人民币238.8亿元），创下有史以来单日成交最高水平 [1] - 越南胡志明指数（VN指数）周二盘中一度刷新历史最高位1585.98点，年内迄今累计涨幅高达逾22% [1] - 周二，该基准指数上涨1.2%，收于1547.15点 [9] 资金流向与外资动态 - 7月外资净买入2.98亿美元的越南股票，这是过去一年中仅有的两个外资流入月之一 [1] - 摩根大通预计，随着美越贸易协议达成，美国对越南商品的关税从4月的46%下调至20%，越南股市的资金流入很可能将持续 [4] - 受美元走弱、美国股市估值过高以及对富时罗素可能将越南市场“升咖”的预期所提振，越南股市可能会迎来更多资金流入 [5] 散户投资者行为 - 今年上半年越南新增了超过97万个证券交易账户，使账户总数超过了1000万，愈发接近2030年达到1100万个账户的目标 [5] - 散户群体占交易所交易额的80%以上，其参与度是泰国和印尼的两倍 [7] - 持续的低存款利率，加上黄金等传统投资成本上升，正在推动更多越南民众投身股市以寻求更高回报 [7] - 诸如“让胡志明指数冲上1800点”等口号在散户聊天群中广泛流传，显示出高涨的市场热情 [8] 机构观点与市场预期 - 摩根大通已将越南股票评级上调至“超配”，并将胡志明指数的年底目标点位最高上调至1600点 [4] - 富时罗素将在今年9月决定是否将越南股票从前沿市场升级为次级新兴市场，越南已于2018年9月被列入观察名单 [5] - Vietcap Securities研究部副总监预计，胡志明指数明年将达到1800点，并在2027年突破2000点 [13] - 胡志明指数12个月远期市盈率目前为11.1倍，略高于其五年平均水平，但仍比大多数东盟股指更为便宜 [13] 市场结构与潜在支撑 - 散户投资者在外国基金撤出时能为股票提供支撑，但也会在市场情绪转变时加剧波动 [7] - 越南交易商第二季度融资保证金贷款规模创下109亿美元的历史记录 [12] - 全面的政治体制改革可能继续提振信心，越南政府总理推动今年经济增长超过8%的努力也将有助于盈利增长 [13] - 越南拥有贸易优势和政治稳定，市场升咖在即，牛市仍有上涨空间 [13]