财务表现 - 2025年上半年归母净利润同比增长42.6% [1] - 维持2025-2027年归母净利润预测4.5亿元/5.5亿元/6.5亿元 [1] - 2025-2027年净利润同比增速预计达14%/23%/18% [1] 业务发展 - 自有品牌顽皮和ZEAL经历调整后重拾增长 [1] - 境外业务与多家客户保持长期稳定合作关系 [1] - 代工业务有望随海外工厂产能释放进一步提升 [1] 产能布局 - 2025年墨西哥工厂正式建成 [1] - 完备全球产能布局且持续扩产 [1] - 北美和墨西哥工厂产能释放将支撑业务增长 [1] 行业地位 - 公司为全球宠物食品行业领跑者 [1] - 境内自有品牌领先势能持续强劲 [1] - 境外客户基础稳定保障长期成长 [1] 估值水平 - 2025-2027年对应PE分别为40/32/27倍 [1]