价格表现 - 沪锡主力合约收涨0.3%至266,940元/吨 [1] - 锡价维持震荡格局 [1] 宏观环境 - 美国7月ISM服务业PMI降温叠加非农数据大幅低于预期 [1] - 市场定价美国经济滞涨风险导致宏观情绪反复 [1] 供应端状况 - 缅甸锡矿开采证已审批但受雨季影响 进口量恢复需较长时间 [1] - 云南地区冶炼厂原料库存普遍低于30天 锡矿采购竞争白热化 [1] - 低品位矿加工成本高企叠加电力成本上升 企业生产意愿下滑 [1] - 部分企业停产检修并清理中间品 产量小幅增长 [1] - 江西废料回收受阻导致粗锡供应不足 [1] - 部分企业检修完毕使产量有所回升 [1] - 冶炼厂开工变化不大 产量维持低位 [2] 需求端表现 - 下游订单水平维持下滑态势 三季度为传统消费淡季 [1] - 家电排产订单不足 光伏订单环比下滑严重 [1] - 大部分企业仅维持刚需生产 订单差强人意 [1] - 价格推涨后下游拿货谨慎 买货挂单较低且观望情绪浓厚 [1] - 部分选择后点价接货 现货市场交投偏淡 [1] - 淡季消费疲弱态势延续 市场仅维持刚需 [2] 库存情况 - 近期社会库存持续增加 [1] - 国内库存持续攀升但LME维持低库存状态 [2] 后市展望 - 短期国内供需双弱矛盾不突出 [2] - 锡价或反复震荡为主 [1][2]