产品表现与销售潜力 - Twinkle Twinkle产品展位吸引大量人群 公仔、画作、包袋、配件迅速售罄 预计从2024年少量销售开始 2025年及以后带来显著销售贡献 [1] - Crybaby产品包括T恤、棒球帽、抱枕和拖鞋受到欢迎 平均售价超过250元 [1] 平台价值与IP战略 - 泡泡玛特平台价值可能被低估 公司目前有四个区域销售产品 但自有IP主要来源于大中华区 [1] - 泰国Crybaby和美国Peach Riot是例外 公司有潜力挖掘美国、欧洲、日本和东南亚的丰富艺术资源 [1] - 预计未来3-5年IP和产品组合将更具文化多样性 [1] 估值与投资前景 - 公司内在价值远超其拥有的IP 此点被市场低估 [1] - 维持增持评级及目标价365港元 相当于预测今年市盈率46倍 [1]