行业前景 - 太阳能玻璃龙头企业将成为供给侧改革主要受益者 [1] - 行业库存已回落至30天以下水平 [1] - 企业开始对窑炉进行冷修并延迟产能扩张 [1] 公司财务表现 - 信义光能上半年收入同比下跌6.5% [1] - 上半年净利润同比大幅下降58.8% [1] - 2025年净利润预测被下调60.9% [1] - 2026年净利润预测被下调33.6% [1] - 2027年净利润预测被下调22.6% [1] 市场动态 - 供需不平衡导致太阳能玻璃价格持续疲弱 [1] - 抢装潮后市场需求出现转弱 [1] - 产能扩张速度因市场环境而减慢 [1] 投资评级 - 目标价从4港元微升至4.1港元 [1] - 重申跑赢大市评级 [1] - 下调预测基于产能扩张减慢和销售价格预期调整 [1]