宏观经济与市场环境 - 国内经济在第二季度展现出较强韧性，叠加“反内卷”政策持续推进，A股市场在7月份延续反弹势头并稳步上涨 [1] - 进入8月，海外关税扰动可能存在变数，同时美联储降息预期有所升温 [1] - 国内政策有望持续巩固资本市场回稳向好的势头 [1] - A股中期财报将进入密集披露期，业绩交易的重要性可能进一步提升 [1] - 基金经理认为影响8月份市场的因素较多，中美贸易摩擦局势不明，叠加重要业绩窗口期，短期内市场或呈现震荡态势 [1] - 后续需重点关注8月下旬美联储关于议息的表态 [1] 行业板块投资观点 - 相对看好非银金融板块 [1] - 相对看好军工板块 [1] - 相对看好经过较长时间休整的新消费板块 [1] - 持续看好创新药板块，依据是二季度末公募基金的持仓分布数据显示，此轮行情的贝塔或仍处于前半段 [1] - 由于创新药板块在7月涨幅较大，且8月暂时缺乏催化剂，短期内板块可能会震荡 [1] - 建议或可等待9月份之后各重磅会议召开及医保谈判预热带来的催化机会 [1]