合作投资框架 - 山东海化与中盐化工、中盐（内蒙古）碱业有限公司、内蒙古蒙盐盐业集团有限公司签署合作投资框架协议，共同对中盐碱业进行增资 [1] - 山东海化将以23.2亿元自有资金获取中盐碱业29%股权，中盐化工增资不超过48.8亿元，蒙盐集团增资不超过8亿元 [1] - 增资完成后，中盐碱业注册资本变更为80亿元，中盐化工、山东海化、蒙盐集团持股比例分别为61%、29%、10% [1] 天然碱矿资源与项目规划 - 中盐碱业拥有的通辽奈曼天然碱矿物量达14.47亿吨，其中含盐量≤9.54%的资源量为5.21亿吨，共伴生天然碱矿物量9.26亿吨 [3] - 矿区面积28.85平方公里，采矿权有效期30年，中盐碱业以68.09亿元竞得采矿权 [3] - 项目预计总投资261亿元，注册资本金80亿元，剩余181亿元通过银行项目贷款筹集 [3] - 计划部署730口井，先期部署75个直平组合井组，2027年至2028年建成500万吨纯碱产能，后期保持500万吨产能规模 [3] 行业背景与公司动机 - 化学合成碱成本高、环保压力大且产能过剩，天然碱因低成本、工艺简单成为趋势 [4] - 山东海化纯碱生产依赖合成碱工艺，氨碱法生产成本高且环保问题突出 [4] - 2024年公司营业总收入60.13亿元（同比下降29.50%），归母净利润3921.67万元（同比下降96.24%），扣非净利润亏损3776.35万元 [4] - 2025年第一季度营业收入10.24亿元（同比下滑44.46%），归母净利润亏损6652.46万元（同比下降142.75%） [4] - 投资后29%股权对应生产期年均净利润约4.82亿元，项目投产后预计显著影响行业格局，可能冲击公司现有纯碱业务 [4]