核心观点 - 公司2025年第二季度实现创纪录财务表现 尽管国内每间可售房收入(RevPAR)环境疲软 突显增长战略的成功执行和多元化[3] - 国际业务表现强劲 通过战略收购、关键合作伙伴签约和新市场进入加速全球扩张[3] - 上调国际客房系统规模5% 其中开业量增长15% 全球高端、长住和中档客房组合增长3%[6] 财务表现 - 第二季度总收入4.26亿美元 同比下降2.1% 上半年总收入7.59亿美元 同比下降1%[5] - 第二季度净利润8170万美元 同比下降6.2% 调整后净利润增长1.1%至8980万美元[5][6] - 调整后EBITDA创二季度纪录 达1.65亿美元 同比增长2% 剔除一次性项目后为1.67亿美元[6] - 调整后稀释每股收益1.92美元 创二季度纪录 同比增长4%[6] - 上半年经营活动现金流增长2%至1.161亿美元 其中第二季度产生9560万美元[10] 业务发展 - 全球客房系统规模增长2.1%至64.44万间 其中国际客房增长5%至14.38万间[8] - 国内长住板块客房组合增长10.5% 管道量达4.3万间[6] - 全球开发管道超过9.3万间 其中国内近7.7万间[6] - 7月以1.12亿美元收购Choice Hotels Canada剩余50%股权 预计2025年贡献EBITDA约1800万美元[6] 品牌表现 - WoodSpring Suites品牌客房增长9.7%至近3.3万间 连续第三年获得J.D. Power经济型长住酒店客户满意度第一名[18] - 高端品牌全球客房增长14.7% 管道量增长7%至近2.9万间[18] - 国内经济型临时住宿管道增长8%至1700间以上[18] 运营指标 - 国内RevPAR下降2.9% 剔除复活节和日食影响后下降1.6%[17] - 国内长住板块RevPAR表现优于行业40个基点 经济型板块优于行业320个基点[17] - 国内有效特许权使用费率增长8个基点至5.12%[7] 股东回报 - 上半年支付现金股息2690万美元 回购81.1万股普通股 价值1.1亿美元[11] - 截至6月30日 仍有300万股普通股在现有股票回购授权下[11] 2025年展望 - 调整全年RevPAR增长预期至-3%至0% 反映国内宏观经济环境变化[15] - 维持调整后EBITDA指引6.15-6.35亿美元 包含Choice Hotels Canada约600万美元增量贡献[13] - 预计全年调整后稀释每股收益6.88-7.20美元[13]