市场表现 - 沪指涨0.45%收报3633.99点，深证成指涨0.64%，创业板指涨0.66%，实现三连阳反弹 [1] - 军工板块为三连涨主要驱动力量，国防ETF(512670)年内涨幅达23.02%，位居同类ETF第一 [7] - 机器人ETF鹏华(159278)标的指数年内涨幅26.34%，超额收益源于国证机器人指数人形含量高 [7] 板块涨跌 - PEEK材料涨8.87%、中船系涨4.62%、液冷服务器涨2.99%，硬件装备与AI强关联赛道领涨 [3][5] - 水电、医药板块调整，水利水电建设跌1.51%、CRO跌1.59%、减肥药跌1.49% [5] - 军工细分领域强势，内蒙一机涨停，容创微纳涨8.03%，高德红外涨7.28% [9] 行业驱动因素 - 地缘政治刺激军工估值，全球军费开支达2.7万亿美元同比增9.4%，欧洲及中东增速达17.1%/15.3% [13] - 中国军贸全球占比4.3%，歼-10C与PL-15导弹展示推动国际市场份额提升 [13] - "十四五"收官与"十五五"规划预期驱动订单落地，航空、导弹等领域需求爆发 [13][14] 业绩与资金流向 - 42只军工股中期净利润56亿元，环比增长超45%，创5年同期新高 [17] - 机构Q2首度增配军工，主题基金规模995亿元，环比增360亿元，被动指数贡献267亿元 [17] - 国防ETF(512670)获净流入3.94亿元，融资买入额10.56亿元，份额增长率89.82%，规模跃升至67.63亿元 [27] 细分领域亮点 - 液冷服务器受海外大厂Capex上修驱动，英伟达GPU及云厂商自研ASIC芯片需求放量 [6] - 人形机器人获宇树科技新品Unitree A2催化，汽车零部件巨头扩大布局谐波减速器等环节 [6][7] - 军工订单周期确定性高，主机厂、发动机、兵装等环节基本面修复同步发力 [16] 指数与产品表现 - 中证国防指数年初以来涨22.95%，领先同类指数约4% [10][11] - 国防ETF(512670)跟踪中证国防指数，前十大权重股合计占比55.58%，覆盖航空发动机、导弹等核心赛道 [24][26] - 产品管理费+托管费0.4%，为军工行业ETF最低费率 [27]