核心财务表现 - 2025年第二季度稀释每股收益为2.32美元，同比增长32%，调整后稀释每股收益为3.30美元，同比增长29% [1] - 总收入达62.5亿美元，同比增长11%（按本地货币计算增长10%），其中抗周期业务收入增长11%，交易业务收入增长7% [5][11] - 调整后EBITDA为2.917亿美元，同比增长18%，EBITDA利润率提升至4.7% [5][12] - 上半年累计收入达119.965亿美元，同比增长12%，抗周期业务和交易业务分别实现12%和10%的增长 [8] 业务板块表现 房地产管理服务 - 收入达48.94亿美元，同比增长12%，其中项目管理增长23%，工作场所管理增长11% [6][18] - 上半年累计收入94.634亿美元，项目管理和工作场所管理分别贡献19%和12%的增长 [18] - 调整后EBITDA利润率提升至2.2%，主要受益于新客户获取和合同扩张 [19][20] 租赁咨询 - 收入6.768亿美元，同比增长5%，工业地产和办公地产租赁表现突出 [23][24] - 美国市场工业租赁量价齐升，办公租赁交易规模增长抵消了交易量下降 [24] - 调整后EBITDA利润率提升至17.8%，技术应用和共享服务中心降低成本 [25] 资本市场服务 - 收入5.203亿美元，同比增长14%，债务咨询和投资销售业务领涨 [26][27] - 住宅板块贡献显著，美国、日本和中东市场表现突出 [27] - 调整后EBITDA增长62%至5470万美元，受益于收入增长和贷款相关损失减少 [29] 资本运作与流动性 - 第二季度经营活动现金流3.328亿美元，同比增长22%，自由现金流2.884亿美元 [14] - 净债务降至15.867亿美元，净杠杆比率1.2倍，较2024年同期改善 [17] - 上半年股票回购金额6120万美元，累计回购251.8万股 [16] - 公司流动性达33.214亿美元，商业票据计划尚有25亿美元授权额度 [17][18] 行业趋势与战略 - 项目管理业务重新分类为抗周期业务，显示其稳定收入特性 [69] - 投资管理业务上半年募资29亿美元，已超过2024年全年募资额 [11][67] - 技术解决方案部门收入下降1%，但软件服务实现两位数增长 [34] - 公司通过技术应用和共享服务中心持续提升运营效率 [12][25]