伯克希尔-哈撒韦2025年上半年业绩 - 2025年上半年营业收入1822亿美元，同比下滑12.94% [2] - 股东应占净利润171.3亿美元，同比大幅下滑60.47%，其中二季度净利润123.7亿美元，同比下滑59.24% [2] - 财报公布后首个交易日，伯克希尔A类股及B类股分别下跌2.65%和2.9%，总市值9961.1亿美元，位列美股第十 [2] 业绩下滑原因 - 投资端短期逆风：确认卡夫亨氏股份减值亏损37.6亿美元，投资收益同比下滑73.49%至49.7亿美元 [3] - 重仓股苹果股价年内下跌近20%，仍持有3亿股占投资组合25% [3][4] - 运营利润208亿美元同比下滑8.8%，其中二季度111.6亿美元同比下滑3.8%，为2021年以来首次下滑 [5] 业务板块表现 - 保险业务税后利润下滑11.98%至19.92亿美元，受南加州山火影响 [5] - BNSF铁路业务经营利润14.66亿美元，同比增长19.48% [5] - 服装、玩具及制造板块受关税影响，Fruit of the Loom、Garan、Jazwares收入分别下滑11.7%、10.1%、38.5% [9] 投资与财务动态 - 连续11个季度净卖出股票，二季度减持30亿美元，前五大持仓为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐、雪佛龙 [9] - 连续四个季度未进行股票回购，现金储备小幅下降至3441亿美元 [9] - 2018年GAAP新规导致净利润波动加剧，2020-2024年净利润分别为432.5亿/909.5亿/-220亿/971.5亿/895.6亿美元 [7] 管理层与政策影响 - 特朗普关税政策对多元化运营业务及股权投资构成潜在不利影响 [8] - 巴菲特将于2025年底卸任CEO，由格雷格·阿贝尔接任，公司股价自5月高点回落15.7% [12] - 瑞银上调A/B类股目标价至895247美元/股和597美元/股，认为公司仍具持有价值 [12]