棕榈油短期供需格局 - 印度排灯节前油脂消费增加推动棕榈油需求上升 [1] - 南美豆油出口放缓导致市场更依赖棕榈油供应 [1] - 印尼生物柴油需求为棕榈油价格提供支撑 [1] 价格走势与库存动态 - 印尼库存建立前棕榈油价格表现强势且底部逐步上移 [1] - 持续上涨需依赖印度等需求国继续采购 [1] - 马来西亚和印尼库存较高时期可能引发需求转弱拐点 [1] 竞争格局与时间节点 - 25/26年度葵籽增产导致葵油出口增加 [1] - 9月黑海葵油上市将与棕榈油形成市场竞争 [1] - 9-10月印度完成排灯节备货后棕榈油进口需求将下降 [1] 政策影响因素 - 美国生物柴油2026及2027年合规义务量需待11月落地 [1] - 当前市场预期进口原料补贴可能下降 [1]