散户投资行为转变 - 散户投资者采用逢跌买入策略 在周五抛售后推动周一美股强劲反弹 几乎完全逆转跌势 [1] - 盈透证券平台累计净股票买单较一周前激增78% 部分散户在周五即开始买入 [1][2] - 散户对动量敏感 关注主题性投资 对高估值不敏感 在OpenDoor等个股上展现类似2021年的抱团影响力 [3] 机构投资者应对困境 - 机构投资者不敢做空 因散户买盘力量使传统市场调整模式失效 [1][3] - 机构在四月市场反弹初期持保守立场 错过最佳入场时机 陷入被迫追赶的处境 [5] - 少数大型科技股权重过高导致构建真正多元化投资组合困难 机构心有余悸于2022年市场波动 [5] 市场估值与历史规律失效 - 标普500指数市盈率达22倍 自4月低点已反弹近30% 但历史性季节性回调未出现 [1][3] - 传统市场逻辑中 8月和9月为弱势月份 本应出现盘整和震荡下行 但现实趋势失效 [3][6] - 疫情期间交易工具便捷化、科技门槛降低及空闲时间增加 共同促成散户力量崛起 [3] 市场前景预期 - 逢跌买入策略并非无限有效 特别是在市场估值高企和经济不确定性加剧背景下 [6] - 预计9月前市场可能进入盘整期 后续美国政府支出计划等利好或为年底上涨积聚动能 [6] - 华尔街与散户博弈持续 历史失效成为所有市场参与者必须面对的新现实 [6]