公司业务与产品管线 - 公司专注于抗病毒、神经精神、生殖健康三大治疗领域，拥有9个创新资产管线 [1][4] - 核心产品TPN171（昂伟达）为PDE5抑制剂，于2022年9月在乌兹别克斯坦获批治疗ED，2024年7月在中国获批一类新药 [3] - 另一核心产品LV232准备进入治疗抑郁症的II期临床试验 [5] - 已商业化产品VV116（民得维/MINDVY）在中国和乌兹别克斯坦获批治疗COVID-19，目前在中国开展治疗呼吸道合胞病毒感染的II/III期临床开发 [5] 财务表现 - 2023年收入为199.651百万人民币，2024年大幅下降至11.832百万人民币，同比下降94% [2][6] - 2023年实现利润6.427百万人民币，2024年亏损217.643百万人民币，2025年1-4月亏损112.409百万人民币 [2][6] - 收入下降主要归因于对外许可收入大幅减少 [6] - 研发开支持续高企，2023年为131.297百万人民币，2024年为134.863百万人民币 [2] 客户集中度 - 2023年前五大客户收入占比99.3%，其中最大客户占比51.1% [7] - 2024年最大客户收入占比升至65.1% [8] - 2025年1-4月最大客户变更，新客户J贡献收入占比77.2% [9] - 客户结构高度集中，存在收入来源单一风险 [9] 产能与资本开支计划 - 连云港工厂年设计产能为100百万粒胶囊和600百万片片剂，2024年6月投产 [12] - 2024年下半年片剂产能利用率仅1.3%，胶囊为0.7%；2025年1-4月片剂利用率1.3%，胶囊为0% [12] - 计划募资建设青岛工厂，预计2026年末竣工 [11] - 当前低利用率因处于商业化早期阶段，尚无胶囊型商业化产品 [12][13] 上市募资用途 - 募集资金主要用于核心产品研发（包括LV232临床试验和TPN171新剂型开发） [11] - 部分资金用于青岛工厂建设、销售能力强化及营运资金 [11][14]