公司上市计划 - 正品控股向港交所递交招股说明书，计划募集资金用于市场拓展、开设自营门店、拓展销售网络及新产品开发 [1] - 公司营业收入高度依赖第一大客户牛奶有限公司 [1] 业务概况 - 公司在香港从事保健及美容补充品与产品的开发、销售、营销及分销 [2] - 公司将产品生产外包给供应商，主要通过万宁在香港的零售门店分销自有品牌及第三方品牌产品 [2] - 按2024年保健及美容补充品与产品的零售值计算，公司在香港本地供应商中排名第七，市场占有率约为1.6% [2] - 营业收入来源包括销售自有品牌及第三方品牌产品、向第三方品牌商提供销售推广服务以及提供管理及包装服务 [2] 财务表现 - 2023-2025财年营业收入分别为0.43亿港元、1.1亿港元和1.3亿港元 [2] - 同期净利润分别为1131.3万港元、3548.3万港元和3625.7万港元 [2] - 2023-2025财年毛利率分别为81.6%、78.6%、75%，呈逐年下降趋势 [4][5] - 毛利率下降原因为提高促销折扣以争取市场份额，以及第三方品牌产品收入增长（其毛利率较低） [4] - 2023-2025财年纯利率分别为26.2%、32.4%、27.8% [5] - 2024-2025财年权益回报分别为150.6%、158.3% [5] - 2023-2025财年总资产回报分别为21.5%、40.2%、43.1% [5] 供应商与客户结构 - 2023-2025财年向前五大供应商采购额分别占总采购额86.3%、77.3%、80.3% [6] - 同期向最大供应商采购额分别占总采购额55.6%、34.5%、27.8% [6] - 2023-2025财年前五大客户营收占比分别为90.6%、89.4%、83.4% [7] - 同期最大客户牛奶公司营收占比分别为89.1%、76.7%、74.5% [7]