核心财务表现 - 2025年上半年营业收入496.01亿元人民币 同比增长2.8% [1] - EBITDA达342.27亿元人民币 同比增长3.6% EBITDA率69.0% [1] - 归母净利润57.57亿元人民币 同比增长8.0% 净利润率11.6% [1] 战略架构与业务板块 - 深化"一体两翼"战略：以运营商业务为主体 智联与能源业务为两翼 [4] - 运营商业务收入424.61亿元人民币 同比增长0.8% 保持稳定增长 [4] - 两翼业务（智联+能源）收入占比达14% 受双位数增长驱动 [9] 塔类与室分业务详情 - 塔类业务收入377.97亿元人民币 与去年同期基本持平 [7] - 塔类站址数达211.9万个 较2024年底新增2.5万个 [7] - 运营商塔类租户数357.9万户 站均租户数1.72户 [7] - 室分业务收入46.64亿元人民币 同比增长12.0% [7] - 楼宇室分覆盖面积138.5亿平方米 同比增长20.0% [7] - 高铁隧道及地铁覆盖里程30878公里 同比增长17.0% [7] 智联业务发展 - 智联业务收入47.26亿元人民币 同比增长18.7% [7] - 铁塔视联业务收入28.22亿元人民币 占智联业务收入59.7% [7] 能源业务进展 - 能源业务收入22.09亿元人民币 同比增长9.2% [8] - 铁塔换电业务收入13.23亿元人民币 占能源业务收入59.9% [8] 研发与创新能力 - 研发人员数量同比增长29% 授权发明专利较2024年底提升16% [8] - 聚焦5G+北斗 人工智能 边缘计算 新能源等核心技术研发 [8] 市场表现与机构观点 - 中银国际重申"买入"评级 目标价12.73港元 [9] - 当前股价11.41港元/股 对应市值2008.3亿港元 [10] - 管理层预期全年盈利维持高单位数增长 股息率不低于76% [9]