外资基金流向 - 7月中国股票外资流入27亿美元 较6月12亿美元显著加速 其中被动型基金流入39亿美元(6月27亿美元) 主动型基金流出12亿美元(6月流出50亿美元)[1][2] - 今年以来外资被动型基金累计流入110亿美元 超过2024年全年70亿美元水平 主动型基金累计流出110亿美元 较2024年240亿美元有所放缓[4] - 美国被动型基金流入显著加速 欧洲被动型基金保持稳定 被动型基金流入集中在月末反垄断公告发布期[4] 南向资金 - 7月南向资金流入170亿美元(6月100亿美元) 年初至今累计流入1100亿美元 超过2024年1030亿美元全年水平[1][14] 基金配置调整 - 全球基金对中国低配比例降至1.4个百分点 亚太除日本基金低配比例降至0.3个百分点 新兴市场基金低配比例升至3.2个百分点[6] - 主动型基金增持最多行业：媒体与娱乐(+1.3%)、制药(+0.8%)、保险(+0.5%) 减持最多：消费者服务(-1.0%)、耐用消费品与服装(-0.7%)[9] - 主动型基金低配比例增加最多行业：非必需消费品分销与零售(-0.6%)、科技(-0.3%)、公用事业(-0.3%) 削减最多：半导体(+0.4%)[9] 个股持仓变动 - 增持最多个股：腾讯(+0.8%)、网易(+0.4%)、江苏恒瑞、药明康德 减持最多：美团(-1.2%)、小米(-0.6%)[11] - 腾讯在国际&美国基金组合中占比18.2%(超配1.6%) 阿里占比8.4%(低配1.2%) 美团占比3.2%(持平)[11] 国内基金与空头头寸 - 国内A股被动型基金7月流出60亿美元(6月流出30亿美元)[12] - A股/港股空头头寸增加集中在必需消费品、金融和通信服务行业[21] 方法论 - 分析覆盖国际基金中80只最大主动型基金(1320亿美元AUM)和美国基金中80只最大主动型基金(2320亿美元AUM)[22]