公司概况 - 正品控股有限公司向港交所递交招股说明书，计划募集资金用于市场拓展、开设自营门店、拓展销售网络及新产品开发 [1] - 公司在香港从事保健及美容补充品与产品的开发、销售、营销及分销，产品生产外包给供应商 [2] - 按2024年保健及美容补充品与产品的零售值计算，公司在香港本地供应商中排名第七，市场占有率约为1.6% [2] 财务表现 - 2023财年、2024财年、2025财年营业收入分别为0.43亿港元、1.1亿港元、1.3亿港元，净利润分别为1131.3万港元、3548.3万港元、3625.7万港元 [2] - 毛利率逐年下滑，2023财年、2024财年、2025财年分别为81.6%、78.6%、75%，主要因促销折扣增加及第三方品牌产品收入占比提升 [5][6] - 纯利率分别为26.2%、32.4%、27.8%，权益回报率2024年、2025年分别为150.6%、158.3% [6] 客户与供应商 - 公司营业收入高度依赖第一大客户牛奶有限公司，2023财年、2024财年、2025财年来自该客户的收入占比分别为89.1%、76.7%、74.5% [9] - 前五大客户收入占比分别为90.6%、89.4%、83.4% [9] - 前五大供应商采购额占比分别为86.3%、77.3%、80.3%，最大供应商采购额占比分别为55.6%、34.5%、27.8% [8] 业务模式 - 公司主要通过万宁在香港的零售门店分销自有品牌及第三方品牌产品 [2] - 收入来源包括销售自有品牌及第三方品牌产品、提供销售推广服务、管理及包装服务 [2] - 公司委聘供应商提供自有品牌产品，并向品牌商采购第三方品牌产品 [8]