银行理财子公司参与IPO网下打新 - 宁银理财成为继光大理财后第二家参与IPO网下打新的银行理财子公司 其两只混合类理财产品在广东建科IPO项目中初步获配6557股 金额均为4.30万元 [1] - 7月宁银理财已参与3个IPO项目网下打新 包括天富龙和汉桑科技 在天富龙项目中3只产品以25.14元/股价格获配1211股、1526股、1526股 在汉桑科技项目中2只产品各获配2443股 [2] - 银行理财子公司参与打新能为资本市场提供长期资金支持 丰富资金来源 推动市场健康发展 同时通过产品创新提升投资者预期收益 [2] 政策环境与市场背景 - 2023年3月证监会修订《证券发行与承销管理办法》 将银行理财产品纳入IPO优先配售对象范围 允许理财子公司作为A类投资者直接参与网下新股申购 [3] - 政策鼓励中长期资金入市 但银行理财子公司参与网下打新实践仍有限 因涉及网下投资者注册、配售对象备案等流程 合规审查和系统对接耗时较长 [3] 投研能力与挑战 - 银行理财子公司权益投研团队规模小、经验不足 资产配置以固收类为主 缺乏新股定价经验 短期内难以满足市场化竞争需求 [4] - 相比公募基金 银行理财子公司需从零搭建覆盖"研究、决策、风控"的全流程体系 缺乏应对打新市场波动的策略 [4] - 理财客户偏好低波动产品 而打新需配置股票底仓 可能加剧净值波动 与传统客群需求存在矛盾 [4] 发展建议 - 加强投研能力建设与生态合作 加快构建权益投研团队 同时与券商等外部机构合作建立新股数据库 引入卖方研究支持 [5] - 创新产品设计 结合传统优势领域 推出"固收+打新"等混合架构 以债券收益打底 打新收益增强 降低净值波动 [5] - 加大客户教育与市场培育 加强产品宣传和信息披露 精准匹配风险偏好适配的客群 强化分层营销策略 [5]