核心观点 - 公司第二季度财务表现强劲 数据中心GPU增长势头显著 但市场对2026年数据中心GPU收入预期过高 股价可能面临区间波动 [3][4][6] - 分析师对公司下半年AI GPU产品加速增长持乐观态度 但中国市场不确定性和估值过高构成风险 [4][5][6][10] - 公司股价在财报发布后下跌8.1%至160.28美元 主要因前期涨幅较大（近一月涨26% 近六月涨56%）引发获利了结 [10][11] 财务表现 - 第二季度数据中心GPU实现显著环比增长 第三季度指引超出市场预期 [3][6][10] - 公司在高端桌面市场和商用领域获得市场份额增长 [5][7] - 2025年迄今股价上涨32.9% 52周交易区间为76.48-182.50美元 [11] 产品与技术 - MI350 GPU加速部署成为下半年关键增长动力 [4][10] - MI308出口许可证未获批准情况下仍实现超预期增长 [6] - 产品路线图战略获得市场认可 产品吸引力显著提升 [5] 市场预期与风险 - 高盛预计2026年数据中心GPU实际收入为100-110亿美元 但投资者预期远高于该水平 [4] - 中国市场收入未计入指引 若恢复将带来额外增长空间 [6] - 当前估值显著高于同业水平 市场份额增长预期可能存在过度乐观风险 [5] 分析师评级变化 - 高盛维持中性评级 目标价从140美元上调至150美元 [9] - KeyBanc维持行业权重评级 未设定目标价 [9] - Wedbush重申跑赢大盘评级 目标价从170美元上调至190美元 [9] - Benchmark重申买入评级 目标价从170美元上调至210美元 [9]