资金回流大宗商品市场 - 经历7月下旬"过山车"行情后资金重新流入大宗商品市场焦煤2510、焦煤2511合约涨停焦煤2601等多个合约涨幅超6%焦煤期货总持仓量单日增加5.8万手增仓幅度仅次于7月24日、25日 [1] - 焦煤期货仍处于交易所调控阶段前主力焦煤2509合约开仓限制最大持仓量明显下降而新晋主力2601等合约限仓影响更小使资金回流更顺畅 [1][3] - 市场回归基本面定价后资金对不同期货品种态度分化玻璃、纯碱和碳酸锂期货价格反弹力度和持仓回升幅度明显弱于焦煤 [1] 焦煤期货持仓量变化 - 7月下旬上涨行情中焦煤期货持仓量从85万手增至7月25日92.2万手新高后因交易所限仓政策资金流出持仓量回落至76.4万手 [2] - 8月4日、6日焦煤期货持仓分别净增加3.3万手、5.8万手截至8月6日总持仓回升至86.3万手重返历史相对高位 [2] - 横向对比焦煤期货各合约2601合约增仓幅度最明显 [4] 焦煤供需基本面 - 焦煤供应偏紧523家样本矿山精煤库存环比大减30.2万吨至248.3万吨创2024年3月以来最低洗煤厂精煤库存也降至近一年低位166.38万吨 [4] - 炼焦煤基本面较上半年明显改观高库存高供给过剩局面转变为阶段性短缺对煤价有较强支撑 [4] - 需求端表现良好市场情绪转变煤焦估值阶段性拐点或已确立 [5] 不同期货品种表现分化 - 截至8月6日焦煤、焦炭期货加权合约本周分别上涨13.22%和5.77%玻璃期货下跌0.17%碳酸锂期货仅小幅上涨0.64% [5] - 碳酸锂期货本周持仓量仅增1.7万手当前71万手持仓明显小于7月25日91万手历史峰值因高产量高库存问题未显著改善 [5] - 碳酸锂期货前期价格上涨由政策预期炒作驱动不具备持续性 [5] 期货市场指标分析 - 碳酸锂2509合约成交持仓比从6月23日0.73提升至7月24日4.05阶段性峰值显示投机资金活跃度迅速放大价格涨幅 [6] - 7月25日碳酸锂期货结算价79460元/吨较现货72940元/吨升水6520元接近10%升水幅度最终以期货大幅下跌修复价差 [7] 工业原料价格连锁反应 - 焦炭、钢屑等原料相关期货品种8月6日也上涨硅铁2509合约涨幅达4.27%仅次于焦煤2601合约 [8]