财务表现 - 25Q2营收28亿美元，同比+4%（不计外币换算影响同样+4%）[1] - 25Q2经调整净利润2.15亿美元，同比+1%（不计外币换算影响同样+1%）[1] - 25Q2核心经营利润率10.9%，同比+1.0pcts [1] - 25Q2餐厅利润率16.1%，同比+0.6pcts（KFC/必胜客分别为16.9%/13.3%，同比+0.7/+0.1pcts）[2] 门店经营 - 25Q2系统销售额同比+4%（KFC/必胜客分别+5%/+3%）[1] - 25Q2同店销售额同比+1%（KFC/必胜客分别+1%/+2%），为24Q1以来首次正增长[1] - 25Q2外卖销售额同比+25%，占KFC餐厅收入的45%[1] - 必胜客25Q2客单价/交易量分别同比-13%/+17%，因性价比策略及新菜单受欢迎[1] - 25Q2净增336家门店（KFC/必胜客分别净增295/95家），期末总数16978家（KFC/必胜客分别为12238/3864家）[1] 成本与效率 - 25Q2食品及包装物成本占比31.0%，同比-0.5pcts，受益食材降价及"红眼计划"[2] - 薪金及雇员福利占比27.2%，同比+0.9pcts，主因配送业务骑手成本提升[2] - 租金及其他成本占比25.7%，同比-1.0pcts[2] - KFC/必胜客单店资本支出降至140万元/110-120万元，全年资本支出下调至6-7亿美元（原7-8亿美元）[1] 开店策略与品牌发展 - 维持2025年净新增1600-1800家店指引，下半年加速[1] - 2025年KFC/必胜客加盟店占比将达40%-50%/20%-30%[1] - 肯悦咖啡25Q2新增300家，总数1300+家，全年目标从1500家上调至1700家[3] - 必胜客WOW店单店资本支出65万-85万元，已进入10+新城市，覆盖城市较KFC少约1500个[3]