核心观点 - 公司2025年第二季度业绩全面超预期，营收、净利润及每股收益均显著高于市场共识，并上调了2025财年全年业绩指引 [1] - 业绩增长主要驱动力为设施高入住率以及来自美国移民和海关执法局的拘留需求激增 [1][5] - 公司通过收购和重新启用闲置设施积极扩大产能，以应对持续增长的需求 [5][6] 财务业绩摘要 - 第二季度GAAP营收达5.382亿美元，同比增长9.8%，超出市场预期的4.9865亿美元 [1][2] - 非GAAP每股收益为0.36美元，远超市场预期的0.20美元，超出幅度达80.0% [1][2] - GAAP净利润为3850万美元，较去年同期的1900万美元增长102.6% [1][2] - 调整后息税折旧及摊销前利润为1.033亿美元，同比增长23.2% [2] - 稀释后标准化经营 funds from operations 为每股0.59美元，同比增长40.5% [2] 业务运营与增长驱动 - 公司主要业务为开发、拥有并运营惩戒、拘留和重返社会设施，收入主要来自与联邦、州和地方政府的合同，按使用或管理的床位数量计费 [3] - 美国移民和海关执法局是最大增长动力，该季度收入增长17.2%至1.769亿美元 [5] - 平均每日在押人口达54,026人，同比增长4.8%，平均入住率从74.3%提升至76.8% [5] - 公司保持了较高的合同续签率，截至2024年12月31日的五年内续约率接近96% [4] 战略举措与产能扩张 - 2025年7月，公司以6700万美元收购了弗吉尼亚州的Farmville拘留中心，该设施拥有736个床位，预计每年可增加约4000万美元GAAP收入 [6] - 季度内重新启用了三处此前闲置的设施，并就至少第四处设施的启用进行了深入谈判 [6] - 公司正在拓展政府合作伙伴的运输服务，并探索非传统或快速部署的拘留解决方案机会 [10] 2025财年业绩指引 - 管理层上调了2025财年全年业绩预期，GAAP净利润预期范围上调至1.164亿美元至1.244亿美元 [11] - 全年调整后稀释每股收益预期范围上调至1.07美元至1.14美元 [11] - 全年标准化经营 funds from operations 每股预期为1.99美元至2.07美元，调整后息税折旧及摊销前利润目标为3.65亿美元至3.71亿美元 [11] - 修订后的指引反映了强劲的第二季度业绩、持续的入住率提升、新设施的启用以及Farmville收购案 [11]