美联储政策预期 - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示美国经济增速正在放缓 短期内降息可能成为合适政策选择 [1] - 卡什卡利称降息选项可能比等待关税影响明朗化更好 即使之后可能需要加息 [2] - 卡什卡利预计年底前降息两次 但若关税引发更持久通胀效应 决策者可能减少降息次数 [3] - 旧金山联储主席戴利认为美联储将很快需要降息 因劳动力市场放缓且关税对通胀仅构成短期威胁 [3] - 美联储理事库克称7月就业报告"令人担忧" 非农就业增加7.3万 此前两个月数据下修近26万 失业率从4.1%升至4.2% [3] - 据CME"美联储观察" 9月维持利率不变概率为6.4% 降息25基点概率为93.6% 10月累计降息50基点概率为64% [4] 美国关税政策 - 特朗普宣布美国将对芯片和半导体征收约100%关税 若在美国制造则不收取任何费用 [5][7] - 特朗普以印度购买俄罗斯石油为由 对印度输美产品额外征收25%关税 [10] - 特朗普7月30日签署行政令 从8月6日起对巴西输美产品加征40%从价关税 使大部分产品税率提高到50% 但豁免飞机、坚果、橙汁和部分金属产品 [12] - 巴西总统卢拉表示不会对美征收报复性关税 但未放弃与美国内阁层面对话 [11][12] 地缘政治动态 - 特朗普计划最早下周与普京进行面对面会晤 随后与普京和泽连斯基举行三方会谈 [8] - 特朗普当前对俄罗斯设置完成俄乌和谈最后期限为8月8日 并称将对俄罗斯实施更多二级制裁 [10] - 白宫表示俄罗斯表达了希望与特朗普会面的意愿 特朗普对与普京和泽连斯基会面持开放态度 [8] 欧线集运市场表现 - 欧线集运期货主力合约EC2510收于1420.1点 涨幅0.64% EC2512收于1751.4点 涨幅4.12% [13][14] - 市场情绪回暖因特朗普表示美国非常接近与中国达成贸易协议 且国内两融余额重新站上两万亿元 [14] - 以色列讨论重新全面占领加沙地带 红海复航预期或再延迟 推动EC2512合约涨幅最高 [15] - 马士基开舱34周现货运价为2600美元/FEU 较上周下跌200美元/FEU [15] 现货市场运价走势 - 8月下旬报价均值为大柜2970美元 较7月末峰值下降370美元 [16] - 马士基连续下调Week33-34开舱价至2800美元/FEU和2600美元/FEU 赫伯罗特、海洋网联、韩新航运报价均下调至3000美元/FEU以下 [16] - 现货运价进入下行通道 因8月货量边际转弱 船司揽货压力增加 [16] - 美国新关税政策8月7日生效 5月以来抢运表现步入尾声 美线、地中海、南美线运价自6月中旬持续回落 [16] 运力供给与市场展望 - 8月中下旬周均运力规模预计达29.8万TEU 9月已确定运力规模为周均29万TEU 另有1.6万TEU待确定 [17] - 欧线运价预计8月开始走弱 下行趋势将持续至10月底 因货量偏弱且运力供给充沛 [17][18] - 主力合约EC2510对应集装箱航运淡季 将进入偏下行周期 [18] - 市场关注船司淡季定价策略 上半年最低报价均值跌破1700美元/FEU 下一个常规宣涨时间点在10月中上旬 [19]